交银国际发布报告称，上调京东物流（2618.HK）目标价2%，由14.3港元上调至14.6港元。
此次调整基于京东物流内部订单收入恢复超预期。他们将2023年营收增长预期从21%上调至22%，2023年调整后净利润率为1.2%。交银国际维持对京东物流的买入评级。
交银国际指出，京东物流第三季度营收超出机构预期，增长3%，利润超预期73%。
总体来看，京东物流总收入同比增长16%，外部收入占比提升至72%。
调整后净利润率为2%，同比增长77个基点，得益于业务和客户结构持续优化以及运营效率提升。
内部订单恢复增长8%，主要是由于京东零售降低自营包邮门槛，从而增加业务量，京喜拼拼调整的影响基本消除。
外部集成收入同比增长6%，客户数量环比回升，每客户平均收入同比增长23%。预计随着业务调整影响减弱，到2024年客户数量将逐步恢复正增长。
