由于供需趋紧，2023年棉花价格将呈现低位回升的趋势。预计9月份棉花收获季节即将到来，市场供应预期将逐步回落并变为现实。与此同时，国内外纺织服装消费也呈现出明显的双循环发展趋势。这意味着，在季节性消费旺季和春节备货需求的支撑下，棉价在经历上涨后震荡回落的可能性更大。
近三年数据显示，棉花月均价格与库存消耗占比呈高度负相关。今年3月份以来，随着国内需求持续改善，棉花去库存加速，供需关系明显改善，带动产业链价格共振。加之去年种植效益不佳以及新疆粮食扩产调整导致棉花种植面积下降，以及播种和出苗期持续低温，棉花生长进度缓慢。这些因素导致棉花面临面积和产量双双下降的局面。因此，2023/24年度棉花减产预计将保持一致，供应有望趋紧。与此同时，国内消费仍有增长空间，贸易企业纷纷上调价格，棉纺企业也在积极低价备货。卓创资讯监测数据显示，今年8月我国棉花库存消费比为1.05，同比下降0.14； 3128B级棉花全国平均价格为17860.38元/吨，同比上涨14.14%。
新棉季棉花价格将受供需决定价格的基本逻辑影响，并受到中观、宏观等因素的影响。卓创资讯研究认为，10月份新棉上市前，供应预计将趋紧。同时，上市期间籽棉价格将上涨，需求旺季也将支撑棉价上涨。但随着10月下旬新棉上市，棉花供需关系将趋于宽松，价格下行压力也将显现。
随着新棉上市，棉花供应将从预期紧缩转向供需宽松。卓创资讯现场检查发现的数据显示，新疆天气适宜，新季棉花生长略有恢复，单产降幅预计小于此前预期。但不同地区之间存在较大差异。新疆总产量与去年相比略有下降。预计9月底商业库存将降至130万吨，达到近五年来的最低点。在减产预期和商业库存持续去库存的支撑下，棉花价格可能会走强。随着10月份棉花集中上市，棉花库存将正式进入主动库存积累周期，市场供需偏紧的局面将得到明显改善。棉花商业库存也将以每月100万吨以上的速度快速上升，棉价下跌的压力将会显现。
新棉花上市季节棉花需求将迎来传统消费旺季，即金九银十。在双11、圣诞节、春节订单支撑下，产业链景气度将逐步提升并保持在较高水平。预计从9月份开始，棉纱将进入去库存周期，并于11月份完成。山东棉纺企业将逐步提高开工负荷，10月起将维持75%的高负荷开工水平。每月棉花消费量也将增加，10月份达到85万吨的高位，随后出现下降。
近年来，轧花厂规模不断扩大，减产导致轧花厂产能过剩问题更加突出。收购季节，籽棉收获概率很大，将推高皮棉成本，从而推高皮棉价格。据中国纤维质量监测中心统计，今年共有973家新疆轧棉企业参加公检，产能保持增长趋势。因此，由于籽棉交货周期短以及产能过剩问题，生产端将持续争夺有限的籽棉原料，从而推高新棉成本，成为支撑棉花增量的主要动力价格。基于棉花产量下降和棉花种植成本增加的预期，市场普遍预计今年籽棉价格将大幅上涨。卓创资讯初步预计机采棉价格在8.0-8.5元/公斤之间。新棉籽价格按3元/公斤计算。皮棉加工费按1000元/吨计算。皮棉成本为18100元。 -19400元/吨。
宏观层面，“民营经济31条”出台后，民营企业获得了更多支持政策。下半年我国内需市场仍有增长空间。预计，在金九、银十、双十一、春节等消费支撑下，我国纺织服装零售额仍有望再创新高。出口方面，随着美联储加息步伐放缓，全球纺织服装消费有望触底反弹。随着美联储开始降息，消费有望复苏。未来，国内外消费有望形成共振、联动发展的双循环，从而拉动棉花消费。
