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金融外资准入门槛放开意味着外资将能更便捷地进入中国金融市场,包括股票、债券、期货、基金等领域,提高市场竞争力,促进金融市场国际化,加速整个金融市场的开放和改革。
同时,这样的开放与改革也有助于吸引更多的外资进入中国市场,有效提高资本市场的流动性和效率,为国内企业融资提供更多的资金来源,推动中国经济实现更高质量的发展。
注册制势必加大IPO数量,从一个存量博弈的市场抽水,自然被市场认为是利空。其次注册制有利于市场进一步走向价值投资。实行注册制,新股会越来越多,壳越来越不值钱,变相利好大蓝筹白马。当然,最大的得利者实际是那些PE,可以很方便的套现了。
货币放水后,资产必然出现泡沫,那么股市必然上涨,何况现在股市处在低估的状态,距离泡沫还比较远。如果说年初还有投资者对货币放水存疑,我想现在没人怀疑这个事实了。
我认为,从创业板注册制推出可以预见A股市场未来会出现以下四点变化:
△虽然A股市场的股票发行和交易制度与国际接轨是必然趋势,但如何实施则需要高超艺术。
△竞争不仅取决于起点时间上的先后和发展积累,更重要的是在重大趋势变化的拐点处能否领先或赶超。洞察拐点、把握先机、迅速实施,就可迅速实现变道超车。
△由于先手较完美应对好了这次世界性新冠肺炎疫情,给我们提供了20年甚至是100年难得一遇的资本市场后发赶超机会。2020年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,推出了创业板注册制。这与科创板注册制提出和推出仅间隔一年左右。可见A股市场化和国际化改革的进度在明显加快。
△最后,就差深市的中小板和沪深主板注册制推出了。
△据网络资料,“自由流通市值”中个人投资者持股的比例已经从2014年的72%下降到2018年的53%,机构投资者持股的比例已经从2014年的28%上升到2018年的48%。(引用)
△注册制将会持续进行去散户化。因新股发行注册制彻底改变了新股供求关系,新股永不稀缺,但市场风险和交易盈利难度在变大,直接投资股票的个人投资者自然会减少,那么个人投资者持股占比就会慢慢地持续下降而机构投资者持股占比会上升。
△随着新股供应量的加大、波动幅度的加大,市场参与风险也在加大。
△基本面分析越来越重要,指数投资如ETF基金、价值投资如蓝筹股也将起来越被重视。
注册制的核心意思就是优胜劣汰。
2019年科创板的成立;2020年创业板注册制改革的启动,都为我们指明了市场以后的方向。
那么以后随着注册制的全面实行;t+0的实施;无涨跌幅限制的打开等等,市场毫无疑问会慢慢的走向成熟,会成为一个优胜劣汰的股票市场。
对于未来的股票市场,去散户化是一个最终的结果。以后的市场会成为以机构为主导的市场,市场的参与者会更加的理性、更加的专业化。
我们当下的A股还处于的是一个熊长牛短的周期市场,那么随着市场的逐步完善和成熟,未来牛长熊短的局面也是可以大概率见到的。
总结:
从注册制来看,股市未来的变化是趋向于成熟会逐步的完善。
1.以后更加注重业绩,绩优股将非常吃香。
2.垃圾股越来越多,1元左右的垃圾股遍地都是。
3.抄股时基本面和技术面配合越来越重要。
4.无法判断股票的好坏,可以考虑ETF基金。
5.长期来看,注册制将会导制A股走出长期牛市。
如果中国的股票发行和监管,采用真正意义上的注册制,那么其意义将非常重大,影响力将远远超过证券市场范围。
第一,真正的注册制将激活中国人创新和创业的热情。在审批制下,企业上市资格被行政审批牢牢把控,谁能上市,什么时候上市,发行多少新股,每股卖多少钱,这些企业都无法自主。因为上市资格"一票难求",很多企业等得花儿都谢了,只能远走香港、美国、新加坡等地上市。更多的企业,因为上市渠道没有打开,无法获得风险投资,也更无法获得股民的投资。
注册制下,"上市资格"不再稀缺,即便是没有"好关系"的企业,也可以轻易上市。这样,大量中小企业、民营企业将获得与"权贵企业"公平竞争的机会。全民创业、创新的热情就会被激活,中国经济转型升级就有可能实现。
第二,中国经济将获得新的、低风险的"加杠杆"机会,未来相当一段时间增长无忧。目前经济之所以陷入困境,重要原因是间接融资已经走到死胡同。虽然中国全社会负债率还不是非常高,但企业负债率已经到了极限。企业需要资金,只能激活直接融资。所以,通过IPO注册制打通直接融资渠道,具有战略意义。这个脉络不通,中国经济就走不出死胡同。
第三,在真正注册制下,由于股票供应量接近无限,股市的估值将大大降低,市场中绝大多数股票将维持8到15倍市盈率,只有极少数前景非常好的公司才能享受高估值。大量物美价廉股票的出现,将吸引中国老百姓重新配置自己的资产,楼市高估值的时代自然结束。金融市场将逐步成为未来中国最大的资金池。
第四,在注册制的推动下,民企将获得巨大发展机遇,这将为中国投资主体的切换创造条件。目前中国投资主体是政府和国企,虽然投资低效,但如果他们不投资,经济就扛不住。在注册制带来的"融资革命"的影响,政府完全有条件逐步降低税收,减少投资,将资源留给市场,留给民企。若如此,则中国经济效率会大大提高,腐败机会也自然减少。
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