揭秘港股中国联通：近五年财务状况如何？投资者应该关注哪些因素？
中国联通是中国三大通信运营商之一，也是香港股市蓝筹股之一。这家市值约2000亿港元的传统通讯巨头2021年的经营状况和财务数据如何？本文将从多个角度进行分析。
首先，如果我们看看过去五年的经营状况，我们可以发现中国联通的业绩并不乐观。据公开统计，2016年至2020年五年间，中国联通净利润逐年下滑，从502亿元（以下以人民币计算）开始，到2020年仅剩41亿元，尽管其中包括一小部分。金额的非经常性损益，但这样的财务业绩仍然受到很大影响。值得注意的是，中国联通期内总收入有所增长，但并未对净利润产生积极影响。
其次，我们看一下中国联通的债务和现金流水平。截至2020年底，中国联通债务总额约为2700亿元。与其精简的资产负债表相比，这个数字也是相当可观的，而且与竞争对手相比，占比也非常显眼。与此同时，中国联通虽然近五年来进行了大规模的股权融资，但仍难以通过自身现金流化解债务风险，现金流水平不容乐观。 2020年，中国联通经营活动现金流量净额为157亿元，但投融资现金流为负，这意味着公司仍需要通过新增股权融资等方式维持现金流水平。
最后，我们来到一个与投资者相关的话题：还值得投资吗？换句话说，投资者应该关注哪些因素？我们发现，中国联通面临的市场环境可能是目前股东最担心的问题。与不断扩大产能和服务的互联网公司相比，运营公司之间的竞争愈加激烈，更何况是通信行业这样覆盖极其广泛的市场。此外，政策变化的风险也是中国联通面临的一大难题。随着5G等新技术的快速发展，相关政策、监管和标准制定也在发生重大变化，公司未来的生存环境也将面临更大的不确定性。
