7月份国内连续粕期货价格大幅上涨。截至7月31日，连粕主力M09合约收于4253元/吨，较6月上涨497元/吨，涨幅13.23%。回顾7月份华北豆粕市场，现货价格随行情持续上涨，最高达到4470元/吨，基差围绕150-200元/吨波动。
临近月底，华北豆粕现货价格依然高位运行。随着M2309主力合约交割时间延长，8月份华北豆粕市场价格将如何表现，基本面又将如何？接下来我们回顾并展望7-8月华北地区豆粕基本面情况。
首先，价格方面，受6月底美国农民种植面积和季度库存意外减少影响，7月初国内豆粕期货价格大幅上涨，主力合约直接触及涨停板。第一个交易日。
华北地区豆粕现货价格也从6月底的3920元/吨上涨至4170元/吨。随后市场受金融和天气炒作影响持续上涨，华北地区豆粕现货价格也最高上涨至4470元/吨。
截至7月31日，华北地区豆粕现货价格在4370-4390元/吨附近，较6月上涨近450元/吨，涨幅11.48%。
基差方面，7月份华北地区大豆、豆粕供应总体较为充足，基差价格普遍承压震荡。
截至7月31日，华北地区豆粕现货价格为150-170元/吨，较6月30日下跌20-70元/吨。
从开工压榨来看，7月份华北油厂整体开工率在75%左右。除7月26日前唐山中储粮保持停机约25天、秦皇岛金海月初全面停车6天外，华北地区其他油厂总体保持较高开工率7月约为75%。继续正常启动。
在此期间，部分油厂因库存压力而被迫关停去库存。
在高开工情况下，华北油厂7月压榨量仍在130万吨左右。 7月实际破碎量128.75万吨，仅比6月的130.15万吨减少1.4万吨。总体来看，7月份华北地区豆粕供应充足。
预计8月华北地区仍将维持高开机、高压破碎水平。 8月份，预计华北油厂19艘船舶到港，共计123.5万吨大豆，预计大豆压榨量在140万吨左右。
库存方面，据我的钢铁对华北地区9家主要油厂的调查显示，截至2023年7月28日，油厂的大豆库存、豆粕库存以及未履行合同均出现下降。
其中，大豆库存72.3万吨，较上周减少7.2万吨，较去年同期增加3万吨；豆粕库存3.9万吨，较上周减少1000吨，较去年同期减少2.6万吨；未成交合约22.7万吨，较上周减少12.1万吨，较去年同期减少6.5万吨。
目前华北油厂大豆库存已基本恢复正常水平，但豆粕库存仍处于过去同期历史低位。
近期，在市场疲软的情况下，下游出货有所放缓。预计8月份油厂豆粕库存将在高压条件下缓慢上升。
需求方面，油厂成交良好，下游出货活跃。
据我的钢铁农产品团队统计，截至7月31日，7月华北地区累计成交182.85万吨，较6月的150.9万吨增加31.95万吨，其中现货成交33.3万吨，成交149.55万吨。大量远月交易。
发货方面，截至7月30日，华北油厂月发货量973,650吨，较6月份的953,540吨增加约2万吨。
7月份价格大幅上涨，下游出货活跃，饲料企业主动增加库存。目前华北地区库存已从6月底的6.85天增加至11.56天。
6月底种植面积的减少，基本确立了美国大豆宽松的供给格局。预计价格将因天气炒作而轻松上涨，但不会下跌。下游饲料企业库存可能基本维持10-15天左右。
虽然8月份华北地区供应相对宽松，但在价格高涨和天气逐渐转凉的情况下，预计8月份需求将继续改善。
综上所述，7月份华北油厂虽然维持高开工、高压状态，但现货价格上涨加速下游发货，油厂豆粕库存仍维持历史低位。
预计随着8月份压榨继续回暖，华北地区供应或将维持较为宽松的格局。上半年油厂豆粕囤积或将加速，豆粕现货基差仍将承压。
近期，在主力合约尚未完成逐月交割之前，主力合约下行空间有限，单边仍将维持高位震荡运行，尚未盯盘的下游客户价格可以议价低价。
另外M2401合约主要跟随外盘走势，下方有下探空间。饲料企业可以低价补充库存，并准备安全库存。
