数据显示，未经季节调整的美国消费者价格指数（CPI）7月同比上涨3.2%，预期为3.3%，前值为3%。季调后CPI环比上涨0.2%，与预期值和前值持平。未经季节调整的核心CPI同比上涨4.7%，符合预期，但低于前值4.8%。经季节调整的核心CPI环比上涨0.2%，与预期和前值相同。 7月份美国通胀环比增速仍处于较低水平。
由于基数效应消失，CPI同比增速在连续12个月下降后首次回升，达到3.2%，但低于预期值3.3%。未经季节调整的核心CPI同比增长4.7%，符合预期，创2021年10月以来新低。CPI环比上涨0.2%，与市场预期一致，之前的值。核心CPI环比增速也为0.2%，符合市场预期和前值。
从不同细分领域来看，核心商品通胀继续呈现环比负增长，加上食品和能源通胀环比增速较低，共同推动整体通胀在低位运行。总体来看，核心服务项目仍是通胀粘性的主要组成部分，其中住房通胀仍是美国通胀的主要拖累，约占环比增速的70%。
7月份食品通胀环比上升0.2%，能源通胀环比上升0.1%。预计未来食品通胀对整体CPI影响较弱，而能源通胀短期内可能反弹，对通胀构成上行压力。家庭食品环比增长0.3%，非家庭食品环比增长进一步放缓至0.2%。由于全球粮食价格持续下跌且运费价格持续走低，美国食品通胀同比增速预计将进一步放缓。
根据美国农业部的预测，2023年食品价格增长速度将低于2022年，但仍高于历史平均水平。预计2023年食品通胀年增长率将达到5.8%，预测范围为5.0%至6.6%。能源方面，沙特阿拉伯和俄罗斯的减产以及美国燃料库存的大幅削减，推动了近期原油价格的上涨。沙特宣布将原油减产期限延长至9月底，俄罗斯表示将减少9月石油出口。与此同时，夏季旅游旺季和美国燃料库存大幅下降也推动了原油价格的回升。预计能源价格对通胀的影响将在未来1-2个月内逐步显现。
展望下半年，欧美经济放缓预计将持续，但石油市场供应偏紧，原油价格或将在80美元/桶左右波动。下半年能源大宗商品价格变化对美国通胀的影响可能相对有限。天然气价格方面，夏季高温导致电力需求激增，导致近期NYMEX天然气价格上涨。预计天然气补库需求将支撑未来天然气价格高位运行，存在价格上涨风险。
核心商品通胀方面，7月份继续负增长，录得-0.3%。预计未来核心大宗商品通胀将在0%左右波动。 7月份核心通胀负增长主要是由于二手汽车和卡车价格、家庭家具和用品、教育和通讯产品价格环比负通胀。
