中报显示，三安光电2023年上半年交出了13年来最差成绩单。根据公司发布的半年报，上半年营业收入64.69亿元，同比——同比下降4.33%；净利润1.7亿元，同比下降81.76%；扣非净利润-5.55亿元。与一季度净利润2.135亿元、非净利润-1.809亿元相比，三安光电二季度盈利状况进一步恶化，净利润为-4359万元，非净利润为- 3.738亿元。而且，2023年上半年，三安光电政府补贴占净利润的比例突然飙升至456%。目前，三安光电市值848亿，股价17元，较2021年8月的历史高位下跌62%。
这是三安光电自2010年上半年以来最差的中期盈利报告。具体来说，一季度净利润为2.135亿元，同比下降50%，扣非净利润为—— 1.809亿元；二季度，公司净利润为-4359万元，扣非净利润为-37380万元。盈利状况进一步改善。恶化。从净资产收益率和销售毛利率来看，2023年上半年末，三安光电也处于公司2008年借壳上市以来的最差水平。
从业务发展路线来看，三安光电与美股Wolfspeed较为相似。公司成立初期，专注于LED业务。此后，继续积极布局Mini/Micro LED等细分领域，稳步进军化合物半导体领域，并在微波射频、电子电力、光通信等领域取得了显著成果。 4月27日，Wolfspeed财报数据不及预期，股价暴跌20%。
2023年上半年，受行业去库存影响，三安光电LED业务受到市场竞争加剧的影响。 LED芯片销售价格同比下降，实现销售收入49.47亿元，同比下降6.67%。公司产品结构调整未达到预期。随着市场的好转，设备利用率逐渐提高。整体运营成本增加7.42%，利润空间受到挤压。集成电路业务方面，实现销售收入15.22亿元，同比增长4.14%；整体毛利率提升7.75个百分点。在碳化硅产业链垂直一体化制造平台方面，湖南三安资产有限公司2023年上半年实现销售收入5.82亿元，同比增长178.86%，净利润3.32亿元；产能逐步释放，未来预计营收规模和利润将快速增长。
但根据实际经营情况，二季度至少确认2亿元政府补贴并计入当期收入后，相比一季度营收30585.83万元、净利润19523.28万元季度来看，湖南三安第二季度营收很可能仅为2.76亿元，环比下降9.7%，实际亏损将不低于6300万元。湖南三安一季度净利润可能还包含政府补贴，扣除非净利润后也可能出现亏损。
无论是第三代半导体还是液晶面板，都需要持续大量的资本投资才能获得竞争优势。以液晶面板龙头京东方为例。从2003年进军液晶面板，到2017年大幅盈利，持续高强度投资长达14年。作为第三代半导体龙头，从2008年借壳上市到2023年上半年，三安光电营收总计910.35亿元。同期，公司共募集资金640.7亿元，募集资金总额占总营收的70%。 %。其中，资本市场直接融资总额260.57亿元，2020年以来，融资规模逐步扩大。不过，三安光电进军第三代半导体目前还处于中期阶段，公司仍需做出更多努力才能摆脱政府补贴，实现真正的盈利。
三安光电拟在重庆建设的三安意法半导体代工厂预计总投资32亿美元，即超过200亿元人民币。计划2025年完成分期建设并逐步投产，2028年达到预期产能。按照持股比例计算，三安光电至少需要投资100亿元，而公司目前仅有88亿元其账面上的货币基金。此外，2023年上半年政府补贴占净利润的比例达到456%。2016年，在京东方大幅盈利之前，政府补贴达到19亿元，占净利润的102%。直到2017年实现大幅盈利后，政府补贴才大幅下降，占比仅1-2个百分点。到2020年才会有政府补贴。因此，三安光电仍需付出更多努力才能实现盈利，摆脱对政府补贴的依赖。
